Инвесторам стоит сохранять бдительность, несмотря на позитивные изменения после заключения торгового соглашения между США и Китаем в начале месяца, считают аналитики компании Capital Economics. В их отчете, подготовленном под руководством Нила Ширинга, говорится о том, что последние признаки смягчения глобальной торговой напряженности выглядят нестабильно, и впереди могут возникнуть новые проблемы.Напомним, что в начале апреля президент США Дональд Трамп ввел серьезные пошлины на товары из ряда стран, что усугубило опасения касательно мирового экономического роста. Однако недавно администрация США решила отложить введение ответных пошлин Трампа на 90 дней, снизив напряжение в торговых отношениях. Стороны договорились о временном прекращении взаимных пошлин: Китай поднял тарифы на 145%, а США ответили пошлинами в 125%.Несмотря на эту договоренность, аналитики Capital Economics подчеркивают, что такие соглашения временные. Ответные тарифы, которые были приостановлены, могут быть восстановлены в начале июля, а отложенные китайские пошлины могут возобновиться в августе. Если так и произойдет, уровень тарифов в США увеличится на семь процентных пунктов.Аналитики предполагают, что вероятнее всего эти сроки будут просто продлены. Даже если это случится, рынки все равно могут столкнуться с повышенной волатильностью, особенно если переговоры затянутся.Сейчас эффективная ставка тарифов в США уже наивысшая с 1930-х годов, даже без новых мер, и продолжает действовать универсальный тариф в 10%, а также пошлины на сталь, алюминий и автозапчасти. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что повышенные тарифы будут введены для стран, которые, по мнению США, не ведут переговоры “добросовестно”.Бессент добавил, что Вашингтон сосредоточится на 18 ключевых торговых партнерах, и время заключения сделок зависит от добросовестности переговоров. Тем, кто не выполняет это условие, будут отправлены уведомления о новых тарифных ставках.Аналитики отмечают, что новые соглашения с Канадой и Мексикой могут стать приоритетом, учитывая тесную интеграцию этих стран в американские цепочки поставок. Переговоры с другими союзниками, такими как Южная Корея, Австралия и Индия, обещают быть более простыми. Однако отношения с Европейским Союзом, который ранее стал объектом критики, выглядят гораздо более сложными. Это связано с торговым профицитом ЕС и его консенсусной моделью принятия решений.Соглашение с Японией также может оказаться трудно достижимым из-за требований о значительном снижении пошлин на автомобили. Помимо этого, некоторые сектора могут столкнуться с новыми рисками: возможные тарифы на полупроводники угрожают экономике Малайзии и Вьетнама, а фармацевтические меры могут негативно сказаться на таких ключевых экспортерах, как Ирландия и Швейцария.Согласно прогнозам аналитиков, окончательный режим тарифов, вероятно, будет похож на текущий: повышенные, но умеренные пошлины для большинства стран-партнеров и значительно более высокие для Китая. Важно отметить, что это мнение строится на нестабильной основе, и если текущий курс страны в отношении переговоров изменится, хрупкое мирное соглашение может быть нарушено.