По данным Morgan Stanley, акции Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU) могут продемонстрировать дальнейший рост благодаря нескольким важным тенденциям. В недавней аналитической записке брокерская компания подтвердила свой рейтинг “равновесный” для этих акций, но выразила оптимизм в краткосрочной перспективе перед предстоящим отчетом компании 25 июня.Одной из ключевых причин оптимистичного прогноза является расширяющееся присутствие Micron на рынках искусственного интеллекта. Morgan Stanley ожидает, что выручка, относящаяся к ИИ, в основном за счет высокопроизводительной памяти (HBM) и LPDDR, будет стремительно расти и почти удвоится к концу финансового 2025 года. При этом HBM может способствовать увеличению средних цен на 30% к ноябрю. Брокерская компания прогнозирует, что доля прямой выручки от ИИ возрастет с 14% в феврале до почти 30% к ноябрю. Прогнозируется, что продажи HBM достигнут $2 млрд в августовском квартале, а рост продолжится и в четвертом квартале.Вторым значимым фактором является ослабление давления на маржу. В мае валовая маржа Micron была ограничена высоким долевым присутствием потребительских товаров и недозагрузкой мощностей NAND. Ожидается, что эти факторы ослабнут, а улучшение объемов корпоративных SSD и рост цен будут способствовать восстановлению. Спотовые цены на DDR4, несмотря на то, что составляют лишь 10% выручки компании, выросли на 150% в годовом исчислении, что может позитивно сказаться на прибыли. Micron также может извлечь выгоду из ситуаций, аналогичных тем, которые наблюдаются у Sandisk, которая предсказывает увеличение маржи благодаря недозагрузке мощностей.Morgan Stanley предполагает, что валовая маржа Micron вырастет с 37,0% в майском квартале до 43,9% в августе, что превышает консенсус-прогнозы, составившие 36,4% и 39,5% соответственно. Третьей причиной повышения динамики является то, что хотя текущая оценка компании не кажется низкой, она все еще ниже исторических максимумов. С текущей ценой акций в $121,82 Micron торгуется примерно в три раза выше своей балансовой стоимости, что ниже почти четырехкратного уровня, достигнутого во время бума ИИ в 2023 году. Morgan Stanley оценивает акции в 14 раз по отношению к $7 прибыли за цикл, учитывая премию за возможности роста в сфере ИИ, что приводит к целевой цене в $98. В прошлом компания зарабатывала около $12-$13 на акцию, и Morgan Stanley ожидает, что этот показатель снова приблизится к указанным уровням уже в следующем квартале.Прогноз на август включает выручку в $10,32 млрд и EPS в $2,47, что значительно выше рыночных ожиданий в $9,89 млрд и $2,02. Несмотря на позитивный взгляд, Morgan Stanley также упоминает о рисках, таких как возможное накопление запасов, слабый спрос и высокие капитальные затраты. Также указывается, что Nvidia (NASDAQ:NVDA) может обеспечивать лучшую доходность свободного денежного потока по сравнению с Micron. Тем не менее, пока сохраняется спрос, обусловленный ИИ, Morgan Stanley видит положительные перспективы для дальнейшего улучшения ключевых показателей Micron и поддержания интереса инвесторов.