Русский
English
Новоизбранное правительство Германии, по оценкам Capital Economics, вероятно, не сможет обеспечить значительное восстановление экономики в текущем году, несмотря на обширный план фискального стимулирования. Хотя коалиционное соглашение включает большие инвестиции в инфраструктуру и оборону, специалисты компании отмечают, что внешние факторы, особенно со стороны США, займут важное место в ограничении краткосрочного эффекта этих мер.Власти намерены увеличить расходы на инфраструктурные проекты на 150 миллиардов евро в период с 2025 по 2029 год, что составит примерно 0,7% от валового внутреннего продукта (ВВП) ежегодно. Тем не менее, Capital Economics описала этот план как “амбициозный”, отметив, что более реалистичным показателем может быть 0,5% ВВП в год. Ожидается, что расходы на оборону вырастут с 2,1% ВВП в 2024 году до примерно 3,5% к 2027 году.Дополнительные меры по поддержке экономики включают снижение налогов для бизнеса, стимулы для трудоустройства и целевую помощь таким отраслям, как ресторанный бизнес, электромобили и сельское хозяйство. Однако не предсказывается, что эти инициативы приведут к заметному экономическому росту в этом году.По информации, представленной в пятничном отчете Capital Economics, потребуется время для того, чтобы новая политика была утверждена и инвестиционные расходы начали реализовываться. Поэтому любые преимущества в этом году будут минимальными и, вероятно, сглажены негативным воздействием американских тарифов, которые оказывают более сильное влияние на Германию, чем на большинство стран еврозоны. Дополнительные тарифы на фармацевтические препараты, важную статью немецкого экспорта, могут добавить дополнительное давление на экономику. Хотя внутреннее стимулирование может увеличить рост ВВП до 1% или более в период с 2026 по 2028 год, этот прогноз зависит от постоянного приостановления взаимных тарифов.Даже при этом, Capital Economics прогнозирует лишь небольшое улучшение потенциального роста Германии из-за ограниченных мер по увеличению рабочей силы и акцента на поддержании существующей инфраструктуры, а не на ее расширении. В целом, производственные мощности в обрабатывающей промышленности могут продолжать снижаться, независя от более высоких оборонных расходов, которые могут расширить возможности этого сектора. Компания также выражает сомнение в долгосрочных перспективах роста производительности, ссылаясь на медленный прогресс в сфере бюрократии и недостаточную поддержку быстроразвивающихся отраслей. С учётом того, что Фридрих Мерц готовится занять пост, Capital Economics подчёркивает, что цели коалиции могут быть уже под угрозой, особенно в свете торговой напряженности с Соединёнными Штатами, оказывающей значительное влияние на краткосрочные перспективы.
