Русский
English
Банк Америки (BofA) представил отчет, в котором анализируется устойчивость китайского юаня (CNY) на фоне роста американских тарифов на китайскую продукцию на 20%. В этом году CNY показывает значительную стабильность, повысившись почти на 1% по отношению к доллару США (USD).Китай ответил на увеличение тарифов США сдержанными мерами, сосредоточив внимание на американских сельскохозяйственных товарах, установив тарифы до 15%, а также приостановив экспорт к некоторым оборонным компаниям из США. Этот подход отличается от более агрессивной стратегии “око за око”, которая наблюдалась в 2018 и 2019 годах, когда Китай ослаблял CNY в качестве реакции на действия США.Народный банк Китая (PBoC) устанавливает фиксированный курс USD/CNY, определяющий ежедневный торговый коридор, что способствует снижению волатильности на валютном рынке. Это свидетельствует о потенциальном изменении тактики, при которой раньше CNY намеренно ослаблялся для смягчения влияния американских тарифов.Несмотря на положительные тенденции, BofA считает преждевременным делать выводы о принципиальных изменениях в валютной политике Китая. CNY по-прежнему уступает валютам других развивающихся рынков, а сужение доходности между США и Китаем указывает на косвенное монетарное смягчение через снижение торгово-взвешенной корзины CFETS на 2%. Этот подход позволяет сохранить стабильный курс USD/CNY без увеличения колебаний на валютном рынке.BofA полагает, что настоящая проверка приверженности Китая к стабильности курса CNY к USD наступит в условиях продолжающейся торговой напряженности. Сохранение устойчивого номинального обменного курса между двумя главными мировыми экономиками может потребовать серьезных коррекций в их реальных экономиках, что потенциально приведет к дефляции в Китае и инфляции в США.
