Аналитики из Capital Economics выражают серьезные опасения относительно традиционного положения доллара США как защитного актива. Эти опасения усиливаются противоречивыми высказываниями президента Дональда Трампа по поводу тарифов. Индекс, который отслеживает доллар в сравнении с другими валютами, снизился в начале апреля, когда мировые рынки столкнулись с последствиями тарифной политики Трампа. 2 апреля президент объявил о планах введения широкомасштабных ответных тарифов для ряда стран, однако позже отложил это решение после значительных колебаний на фондовом и облигационном рынках.Кроме того, Белый дом решил освободить от тарифов некоторые технологические товары, включая потребительскую электронику, такую как смартфоны и компьютеры. Тем не менее, Трамп намекнул, что это освобождение может быть временным и возможны новые пошлины на полупроводники.На прошлой неделе доллар продолжал снижаться, достигая уровня, близкого к трехлетним минимумам, в то время как японская иена и евро укреплялись. Как следствие, у инвесторов возникли опасения относительно владения американскими активами, что вынудило некоторых трейдеров продать свои доллары и вложить средства в другие рынки.В своих записях для клиентов аналитики Capital Economics указали, что тарифы оказали “косвенное влияние” на доллар, создав серьезную неопределенность в отношении экономических перспектив и подорвав доверие к американским рынкам и институтам. Они также отметили, что пошлины привели к дестабилизации на рынке казначейских облигаций США. Облигации, которые ранее считались надежным активом в условиях финансовых трудностей, начали терять в цене на фоне оценки последствий тарифной политики.Аналитики добавили, что говорить о долгосрочных последствиях изменений, вызванных тарифами, пока преждевременно, и у политиков еще есть возможность смягчить ущерб. Тем не менее, по их мнению, статус доллара как резервной валюты и его доминирование на мировых рынках теперь подвергаются сомнению, даже если силы, поддерживавшие доллар на протяжении десятилетий, не исчезнут в ближайшее время. Обычно аналитики ожидают, что индекс доллара вернется к привычным торговым диапазонам в течение нескольких недель после недавнего падения, но в текущих условиях у них меньше уверенности в том, что эта тенденция сохранится. Судьба доллара, по их прогнозам, в значительной степени будет зависеть от решений администрации Трампа.