UBS прогнозирует снижение ставки ШНБ до 0,25% в марте

Аналитики UBS ожидают, что Швейцарский национальный банк (ШНБ) снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, установив её на уровне 0,25% в марте. По их мнению, это снижение станет завершающим в текущем цикле изменений денежно-кредитной политики.В UBS отметили, что хотя возможен вариант снижения ключевой ставки до 0% или перехода в отрицательную зону, такие сценарии не рассматриваются как приоритетные. Аналитики указали на то, что даже с ключевой ставкой, установленной на уровне 0,25%, некоторые банковские резервы все равно могут подвергаться отрицательным процентным ставкам в рамках уже действующей многоуровневой системы вознаграждения. Потенциальные последствия данного снижения ставки могут привести к необходимости пересмотра дисконтного фактора между верхней и нижней границами вознаграждения ШНБ. UBS считает, что если ключевая ставка будет снижена до 0%, за этим может последовать более значительное изменение в многоуровневой системе. Кроме того, не исключаются изменения в доступности векселей ШНБ и в торговых операциях с SARON (Швейцарская средняя ставка овернайт).